机械设备行业周报：自主可控+政策扶持 高端机床市场空间广阔

　　报告摘要
　　本期（8 月21 日-8 月25 日），沪深300 下跌2.0%，机械板块下跌4.4%，在所有一级行业中排名23。细分行业看，油气装备跌幅最小、下跌0.7%；工业机器人及工控系统跌幅最大、下跌7.8%。
　　本周观点
　　自主可控+政策扶持，高端机床市场空间广阔
　　机床属于顺周期中强alpha 板块。近期处于上市公司中报披露的窗口期，根据此前纽威数控/科德数控发布的半年度业绩预告，纽威数控预计23 年上半年实现归母净利润1.48-1.56 亿元，同比增长27%-33.87%；科德数控预计23 年上半年实现归母净利润0.45-0.54 亿元，同比增长65.15%-97.96%。我们认为受益包括五轴在内的高端机床需求提升以及国产替代推进，预计机床板块上半年业绩整体表现较优。政策鼓励加大研发投入，自主可控有望不断增强。继财政部、税务总局联合发布《关于工业母机企业增值税加计抵减政策的通知》后，江苏发改委已公开征求意见拟跟进这一政策，考虑到政策对企业的工业母机收入及研发提出一定要求，我们认为其将鼓励业内更多投入对工业母机相关项目研发，从而提升产业链自主可控能力。
　　关注高端机床及核心部件供应链。机床整机环节，当前国产品牌虽在低端市场已实现替代，但在五轴机床等高端市场外资仍占据主导地位，国产品牌处于加速追赶中。根据此前科德数控公告，受益五轴联动数控机床市场需求旺盛，其上半年订单同比增长超90%，我们认为随着国内产业升级对精密加工需求的提升，看好拥有高端机床自主研发能力的国产厂商。机床零部件环节，数控系统、滚动部件等核心部件在机床尤其高端市场国产化率偏低，一定程度上制约了行业发展，当前业内已形成以华中数控、秦川机床等为代表的优质国产厂商，未来随着自主研发不断推进，有望加速国产替代进程。
　　投资建议：
　　建议关注海天精工、纽威数控、科德数控、华中数控、秦川机床等。
　　风险提示
　　宏观经济波动，外部需求波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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